LACKIE: Hier kommt die Bank of Canada mit dem Vorschlaghammer

Anstatt sich mitten in einer schmerzhaften Rezession zu befinden, läuft Kanadas Wirtschaft auf Hochtouren

Als ich auf die Ankündigung vom Mittwoch im Anschluss an die Juni-Sitzung der Bank of Canada ging, hatten die meisten Leute, die ich kenne und die dazu neigen, eine intelligente Meinung zu solchen Dingen zu haben, nicht allzu viel erwartet.

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Sicherlich wurde über die Möglichkeit einer geringfügigen Erhöhung des Leitzinssatzes geredet, aber es schien, dass nur wenige tatsächlich daran geglaubt hatten, dass dies zustande kommen würde. Viel wahrscheinlicher, so meinten viele, würde Tiff Macklem, Gouverneur der Bank of Canada, diesen Monat bleiben und dann im Juli ernst werden, wenn es unbedingt nötig wäre.

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Nicht so.

Obwohl es vielleicht nur ein Anstieg um einen Viertelpunkt war, war er symbolisch bedeutsam: Die bedingte Pause, die offensichtlich das Verbrauchervertrauen und den Immobilienmarkt wiederbelebt hatte, war vorbei. Die Anleihenmärkte, die sich bereits auf einen solchen Schritt eingestellt hatten, preisten sofort eine weitere Straffung ein, und wir sahen, wie die Festzinsen wieder in die Höhe schoss. Der Konsens besagt nun, dass jede Diskussion über eine erneute Senkung der Zinssätze eine Diskussion im Jahr 2024 sein sollte.

Andrew Dreyer, Hypothekenmakler bei Outline Financial, hat es für mich auf den Punkt gebracht:

„Aus den Kommentaren der Zentralbank geht hervor, dass sie alle wirtschaftlichen Faktoren berücksichtigt hat: Der Rückgang der Inflation beginnt ins Stocken zu geraten, vorhergesagte Verlangsamungen des Wirtschaftswachstums, die noch zu beobachten sind, und ein angespannter Arbeitsmarkt. Es scheint, dass die Zentralbank einen Präventivschlag ergreift.“ und dies ist eine deutliche Verschiebung im Vergleich zur letzten Ankündigung. Es wird allgemein als Versuch verstanden, ein starkes Wiederaufflammen der Inflation in den kommenden Monaten zu vermeiden, da dies unter ähnlichen historischen Umständen ein Problem der Vergangenheit war.“

Und ja, der Elefant im Raum ist, dass die Wirtschaft inzwischen eigentlich in Trümmern liegen sollte. Doch anstatt sich mitten in einer schmerzhaften Rezession zu befinden, läuft Kanadas Wirtschaft auf Hochtouren, da der Verbraucherpreisindex im April zum ersten Mal seit zehn Monaten wieder ansteigt.

Aber selbst das als zwingender Faktor ist ein wenig verwirrend, wenn man bedenkt, dass der Anstieg der Inflation im April laut StatsCan-Daten größtenteils das Ergebnis erhöhter Zinssätze war, die wiederum die Wohnkosten in die Höhe trieben, was zu Hypothekenschulden und steigenden Mieten führte.

Das sollte sicherlich helfen, oder?

Wenn es sich hierbei jedoch hauptsächlich um den Versuch handelte, die Krise einzudämmen und einen Immobilienmarkt abzukühlen, der in diesem Frühjahr besorgniserregend heiß gelaufen ist, ist die Mission wahrscheinlich erfüllt. Außer natürlich, dass die Daten bereits darauf hinwiesen, dass sich der Markt für den Sommer verlangsamt. Es gibt immer mehr neue Angebote, während Besichtigungen und Angebotsregistrierungen rückläufig sind.

Die Aktivität, die wir gesehen haben, war nicht das Ergebnis derselben irrationalen Überschwänglichkeit, die den Ausbruch der Pandemie angeheizt hat – sie war das Nebenprodukt fast nicht vorhandener Lagerbestände in Verbindung mit der Bundespolitik, die fast alles unternahm, um den Markt und die Nachfrage am Leben zu erhalten stark und die Preise stabil.

Könnte es sein, dass die detaillierten Daten, mit denen sich die Bank beschäftigt, weitere Anzeichen für bevorstehende Probleme erkennen lassen? Es ist eine starke Möglichkeit.

Aber auf den ersten Blick soll dieser Schritt Auswirkungen auf die Wirtschaft haben. Es wird den Kreditnehmern mehr Leid bereiten, es den Mietern schwerer machen und unseren kaputten kanadischen Immobilienmarkt noch weiter ins Wanken bringen.

@brynnlackie

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